Kluczowy sygnał z rynku opcji na Ethereum (ETH) sugeruje, że obecna hossa może szybko popchnąć kurs w stronę 4 400 USD. Wszystko rozgrywa się wokół tzw. net gamma exposure wśród dealerów i market makerów handlujących opcjami ETH notowanymi na Deribit. Gamma mierzy, jak zmienia się delta opcji – czyli jej wrażliwość na ruch ceny aktywa bazowego, w momencie zmiany tej ceny.
Dlaczego short gamma ma znaczenie
Gdy handlowcy znajdują się w pozycji short gamma, muszą kupować ETH, gdy cena rośnie, i sprzedawać, gdy spada – aby utrzymać neutralność rynkową. Ten mechanizm tworzy pętlę zwrotną, która może wzmacniać ruchy cen w obie strony. Dane z Amberdata pokazują istotne skupisko short gamma w strefie 4 000–4 400 USD.
Po tym, jak Ethereum przebiło poziom 4 000 USD, traderzy złapani na short gamma mogą być zmuszeni do dalszych zakupów w ramach hedgingu — co samo w sobie może napędzać wzrosty aż do momentu, gdy cena zbliży się do 4 400 USD. W tym punkcie pozycjonowanie gamma przechodzi na plus, co raczej tłumi zmienność, niż ją podsyca.
4 400 USD jako „magnes cenowy”
Greg Magadini, dyrektor ds. instrumentów pochodnych w Amberdata, powiedział CoinDesk, że jeśli momentum utrzyma się powyżej 4 000 USD, dealerzy mogą stać się netto kupującymi ETH nawet na wyższych poziomach. Taka presja zakupowa może szybko wywindować kurs w okolice 4 400 USD — wskazywanych jako kolejny istotny poziom magazynowania gamma.
Wniosek: układ na rynku instrumentów pochodnych może działać jak dopalacz dla obecnej fali wzrostowej, a 4 400 USD jawi się jako logiczny, krótkoterminowy cel, jeśli momentum będzie trwać.
Co to znaczy, że dealerzy są short gamma?
Short gamma oznacza, że market makerzy i dealerzy muszą zwiększać ekspozycję kupując aktywo, gdy cena rośnie, i sprzedając, gdy spada, aby utrzymać neutralność delta. To zjawisko może wzmocnić ruchy cenowe i stworzyć mechanizm samonapędzający wzrosty lub spadki.
Dlaczego poziom 4 400 USD jest ważny?
Dane o pozycji gamma wskazują na istotne skupisko short gamma między 4 000 USD a 4 400 USD. Gdy cena zbliży się do 4 400 USD, pozycjonowanie gamma może się odwrócić na pozytywne, co zwykle ogranicza zmienność i osłabia dodatkowe dopalacze wzrostu. Stąd 4 400 USD funkcjonuje jako krótkoterminowy cel lub magnes cenowy.
Jak traderzy mogą wykorzystać tę informację?
Traderzy mogą monitorować momentum i wolumeny oraz rozważyć strategie opcyjne i pozycje spot z uwzględnieniem ryzyka krótkiej gamma market makerów. Ważne jest zarządzanie ryzykiem, ustawianie stop lossów i rozważenie zmienności, która może gwałtownie rosnąć przed osiągnięciem poziomów gamma.
Czy to oznacza, że ETH na pewno dotrze do 4 400 USD?
Nie ma gwarancji. Pozycjonowanie gamma może działać jako katalizator, ale cena zależy także od płynności, sentymentu rynkowego, newsów makro i nagłych zleceń dużych graczy. To jeden z ważnych sygnałów, ale nie jedyny.
Jakie ryzyka wiążą się z handlem opartym na gamma?
Ryzyka obejmują nagłe odwrócenia trendu, gwałtowną zmienność, slippage przy dużych zleceniach oraz błędne odczytanie pozycji dealerów. Dla mniej doświadczonych traderów lepsze mogą być mniejsze, dobrze zabezpieczone ekspozycje lub zastosowanie opcji dla ograniczenia ryzyka.
